今年6月29日，金沙古酒于貴州舉辦2023貴州釀酒協(xié)會(huì)專家品鑒會(huì)，金沙古酒董事長李瑞杰透露，目前金沙古酒已經(jīng)與畢馬威、中金公司、競天公誠等上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)接洽，啟動(dòng)上市準(zhǔn)備工作，計(jì)劃2027年完成港股上市。

此前，在金沙古酒建廠101周年慶典晚宴暨新品發(fā)布會(huì)上，李瑞杰也曾透露公司港股上市計(jì)劃，并高調(diào)宣稱公司估值達(dá)500億元。

值得注意的是，珍酒李渡作為第一個(gè)在港股IPO的白酒企業(yè)，其估值約為330億元。

金沙古酒的500億估值靠什么支撐？

在2023年4月27日登陸港交所的珍酒李渡《招股書》顯示，其2020年-2022年的營收分別為24億元、51億元、58.56億元。

與此同時(shí)，金沙古酒2021年銷售額僅為10億元，宣布啟動(dòng)港股上市的同時(shí)，李瑞杰還透露，金沙古酒2023年銷售目標(biāo)為15億元。

但15億元的目標(biāo)已是悄悄打了折扣，早在2021年金沙古酒給自己做的“十四五”規(guī)劃中，確立了2021年實(shí)現(xiàn)營收10億元、2022年20億元、2023年40億元、2024年80億元、2025年160億元的梯級(jí)目標(biāo)。

10億元左右營收規(guī)模，卻宣稱500億元估值，不免有夸張之嫌。

對(duì)此，酒類評(píng)論員、分析師蔡學(xué)飛調(diào)侃金沙古酒，“上的是夜市還是菜市？”糖心vlog

這隨即引來金沙古酒董事長李瑞杰的憤怒回應(yīng)，“不懂事？不要不懂裝懂，懂裝不懂。一句話，懂個(gè)屁，放個(gè)屁！”

這已經(jīng)不是李瑞杰董事長第一次上演“暴躁老板，在線罵人”的橋段，去年五一節(jié)他便罵人罵上了熱搜。

董事長罵人上熱搜，“元宇宙”業(yè)務(wù)虛實(shí)難辨

實(shí)際上，李瑞杰并非一位普通的酒企老板。公開信息顯示，金沙古酒董事長李瑞杰，其實(shí)還有另一身份，是民營資本寶德系、元宇宙第一股中青寶的實(shí)際控制人。

2022年五一節(jié)前，網(wǎng)上傳出中青寶公司內(nèi)部聊天記錄，李瑞杰強(qiáng)制要求員工“五一”假期加班，“五一，全部加班”“不加的去HR說明事項(xiàng)”“不服的，馬上炒掉”……在曝光的聊天記錄中，李瑞杰稱因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，五一假期期間，做好研發(fā)團(tuán)隊(duì)加班安排，并語氣強(qiáng)硬，“自己加班，沒有加班費(fèi)”。

隨著輿論發(fā)酵，此事以中青寶官方發(fā)布致歉聲明道歉、“董事長本人已經(jīng)深刻意識(shí)到事情的嚴(yán)重性并作了自我反省”而告終。　

而在十多年前，李瑞杰就曾因脾氣火爆兩度在公開場合毆打他人，被媒體報(bào)道后還傳出“誰敢告我，我就教訓(xùn)誰，我就暴打誰”的言論。

中青寶也延續(xù)了其董事長擅長“吸睛”的風(fēng)格，借勢“元宇宙”概念股價(jià)大漲，市值一度從20億元一路暴增突破百億元，賺足了資本市場的眼球。

2021年，中青寶宣稱將制作一款元宇宙游戲《釀酒大師》。此游戲依托于董事長李瑞杰控制的貴州金沙古酒酒業(yè)有限公司，《釀酒大師》游戲?qū)⒆龅教摂M與現(xiàn)實(shí)的聯(lián)合，實(shí)現(xiàn)線上釀酒、線下提酒。

但這款和金沙古酒一起打造的《釀酒大師》推出后卻遭到了諸多吐槽，多位用戶指出該產(chǎn)品就是“頁游賣酒”游戲。

《釀酒大師》游戲剛剛上線，就頻繁出現(xiàn)卡頓、Bug、UI錯(cuò)誤等問題，在短暫上線35小時(shí)后進(jìn)行了首次停服維護(hù)，并在20分鐘后再次上線。“玩《釀酒大師》1分鐘，我感覺我就少活了60秒！”有玩家如此吐槽。

艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅曾表示，元宇宙當(dāng)前是概念大于務(wù)實(shí)，炒作大于生意，資本市場也好，實(shí)業(yè)也好，都想借勢。TXAPP.TV

需要注意的是，因?yàn)楣鏁r(shí)常提及“元宇宙”，中青寶多次收到關(guān)注函和監(jiān)管函，深交所曾要求其詳細(xì)說明是否存在屢次故意蹭熱點(diǎn)、博取市場關(guān)注等情形。

不過，中青寶的業(yè)績似乎并未因善于“蹭熱點(diǎn)”而有所進(jìn)益，近年來呈現(xiàn)下滑趨勢。

2018年-2022年，中青寶營業(yè)收入分別為3.34億元、4.35億元、2.66億元、3.36億元和2.75億元；扣非凈利潤則分別為2797.82萬元、-470.38萬元、-1.52億元、-3234.57萬元和-6576.39萬元，扣非凈利潤已連續(xù)四年為負(fù)。

剛剛公布的半年報(bào)顯示，中青寶2023年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.28億元，同比下降20.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤580.75萬元，同比減少50.06%。扣非凈利潤虧損336.86萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧；報(bào)告期手機(jī)游戲業(yè)務(wù)收入有所下降；云服務(wù)業(yè)務(wù)收入亦出現(xiàn)波動(dòng)性下滑。

隨著元宇宙熱度的散去，中青寶的股價(jià)也一路下跌。2022年，中青寶從年初最高34元跌至年末的20元左右，全年下跌約40%。

值得注意的是，在中青寶業(yè)績不振，且股價(jià)連番下移之際，公司實(shí)控人李瑞杰及其一致行動(dòng)人正在大筆減持。據(jù)藍(lán)鯨新聞報(bào)道，從2019年12月12日至2022年3月25日，李瑞杰及其一致行動(dòng)人累計(jì)減持1571.5萬股，參考市值3.26億元。

品牌商標(biāo)糾紛不斷

金沙古酒與金沙酒業(yè)，因?yàn)槠放萍m紛曾多次 “ 對(duì)簿公堂 ”。

從歷史來看，金沙古酒建廠較晚，在品牌方面較為弱勢，并且有擦邊“蹭”金沙酒業(yè)品牌的嫌疑，近年來多次遭遇金沙酒業(yè)的維權(quán)糖心。

根據(jù)酒業(yè)家信息，2022年12月底，廣東省深圳市中級(jí)人民法院曾作出民事判決，要求被告貴州金沙安底斗酒酒業(yè)有限公司、貴州金沙古酒酒業(yè)有限公司、深圳市百年慎初酒業(yè)營銷有限公司、河南銳灣商貿(mào)有限公司立即停止侵害原告貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司第124667號(hào)、第9019810號(hào)、第12710481號(hào)注冊商標(biāo)專用權(quán)的行為（涉及商標(biāo)主要為“金沙”及“金沙醬酒” ）。其中貴州金沙安底斗酒酒業(yè)有限公司為金沙古酒100%控股股東。

江蘇省蘇州市中級(jí)人民法院也做出過民事判決，要求貴州金沙安底斗酒酒業(yè)有限公司、貴州金沙古酒酒業(yè)有限公司、深圳市百年慎初酒業(yè)營銷有限公司、蘇州仨生商貿(mào)有限公司四家公司立即停止侵害金沙酒業(yè)涉案注冊商標(biāo)專用權(quán)的行為；同時(shí)要求貴州金沙古酒酒業(yè)有限公司立即停止使用帶有“金沙古酒”字樣的企業(yè)名稱；賠償經(jīng)濟(jì)損失累計(jì)235萬元，并責(zé)令貴州金沙安底斗酒酒業(yè)有限公司、貴州金沙古酒酒業(yè)有限公司、深圳市百年慎初酒業(yè)營銷有限公司在《貴州日?qǐng)?bào)》刊登聲明，消除影響。

事實(shí)上，金沙古酒可能并不擁有“金沙古酒”這一商標(biāo)。根據(jù)天眼查資料，貴州金沙安底斗酒酒業(yè)有限公司從2010年到2019年期間申請(qǐng)的“金沙古酒”商標(biāo)全部被標(biāo)識(shí)為“商標(biāo)無效”。

此外，金沙古酒不僅跟金沙酒業(yè)存在商標(biāo)糾紛，跟茅臺(tái)、習(xí)酒也曾存在商標(biāo)糾紛。2021年，貴州茅臺(tái)和習(xí)酒均因侵害商標(biāo)權(quán)為由，將金沙古酒及貴州金沙安底斗酒酒業(yè)有限公司告上法庭。

如果真的啟動(dòng)赴港IPO，商標(biāo)爭議可能也會(huì)成為金沙古酒繞不開的一個(gè)問題。

值得一提的是，金沙古酒曾入選貴州省2021年上市掛牌后備企業(yè)名單，但在貴州省此后發(fā)布的2022年及2023年名單中，金沙古酒并未入選。

雖然進(jìn)入名單并不意味著一定能成功上市，比如貴州國臺(tái)酒業(yè)四進(jìn)貴州上市掛牌后備企業(yè)名單，上市之路依然遙遙無期，貴州珍酒僅于2021年進(jìn)入名單，今年已成功在港股IPO。

但最近兩年金沙古酒均未能入選上市后備企業(yè)名單，一定程度上也體現(xiàn)了官方的態(tài)度。

另一方面，隨著國內(nèi)白酒市場格局驟變，白酒行業(yè)進(jìn)一步向頭部酒企集中。而在前有酒企接連折戟IPO，后有市場廣為流傳的白酒“上市禁令”，白酒企業(yè)上市愈發(fā)艱難。金沙古酒能否達(dá)到500億估值，最終成功上市，還有待進(jìn)一步觀察。